企业盈利能力财务分析的局限性及改进

●财会经济《经济师》2002年第2期企业盈利能力财务分析的局限性及改进●王灿锋徐伟刚关丽丽摘要：企业盈利能力财务分析是企业财务分析的重要内趋势分析法、结构分析法等。分析的内容主要包括：一是生产容之一。文章从盈利能力财务分析基础的可靠性和方法自身的局限性两个方面，结合主、客观方面的因素对此进行了简要经营业务获利能力分析。该指标反映每实现百元销售额所取得的利润有多少。它主要通过销售利润率(即：利润总额／销售分析。并从多角度提出了改进措施，以期提高财务分析的针对性、实用性。收入净额)指标反映。根据反映层次要求的不同，还可计算销售毛利率、营业利润率指标。计算时分母不变，依次将分子换关键词：盈利能力财务分析局限性改进措施中图分类号：F275文献标识码：A文章编号：1004—4914(2002)02—170—02一、企业盈利能力及其财务分析概述企业盈利能力即企业赚取利润的能力。它是企业营销能力、获取现金能力、降低成本能力及回避风险等能力的综合体现。企业的净利是股东获取股利的直接来源。净利的增长同时也能引起股价上涨从而使股东获取资本收益。净利的多少对于长期债权人而言也极为重要，它是其债权回收的最后保障。对于政府部门而言企业的盈利水平是其税收收入的重要来源，盈利的多少也直接影响着政府财政收入的状况。企业盈利能力财务分析主要是以资产负债表、损益表、利润分配表为基础，通过表内各项目之间的逻辑关系而构建一套指标体系，然后对指标值进行计算，结合该指标值的企业历史最好水平、行业平均水平等标准进行分析，找出差距并指出企业努力的目标。常用的分析方法有比较分析法、因素分析法、成销售毛利额、营业利润额。该指标是衡量资产报酬率、资本回报率的基础。二是资产获利能力分析。这种分析在于衡量企业资产的运用效益，从总体上反映投资效果，该指标只有高于社会平均利润率，公司的发展才算处于有利地位。这一分析所采用的指标有：总资产报酬率=(利润总额+利息支出)／平均资产总额，该指标是从企业所得与所占角度进行分析。销售成本费用利润率=利润总额俨品销售成本及费用。这一指标是从所得与所费角度进行分析。净资产收益率=当年实现的净利润／年末净资产或年初净资产和年末净资产的平均值。三是所有者投资获利能力分析。由于债务融资的存在，资产报酬率高并不意味着所有者投资收益高，只有所有者投资收益高才能吸引投资者继续投资或追加投资。该分析主要通过资本金利润率(利润总额／资本金总额)、市盈率(每股收益借通股每股市价)进行。通过这三方面分析得到的一些信息，为现有及潜在的广大投资者、债权人等利益主体提供重要的信息决策支持。二、现行盈利能力财务分析的局限性的改革做贡献。2．坚持原则，廉洁奉公。总会计师生等方面的法律、法规，同时熟练地掌握现代化医院经济管理的有关知识，如掌识分子聚集较多的部门，总会计师的工作特殊性，处理事务多涉及物质利益，引作为医院主管经济核算和财务会计的负责人，掌握着整个医院生财、聚财、用财握电子计算机的使用和操作，掌握一门或多门外语，并有较高的公文写作、财经起的矛盾多，问题处理棘手，故医院总会计师在处理日常工作中更需注意方式、的大权，唯有坚持原则、客观公正、秉公办事、爱岗、敬业、自觉遵守会计人员的应用文写作的能力，能适应医院对外经济发展的需要。方法，既要坚持原则性，严肃、细致认真，又要注意发挥灵活性、办事公正、廉明，职业操守，牢记“不做假账”的警训，工作认真、积极、踏实，廉洁奉公，并保守医院的商业秘密，才能赢得领导的信赖，群众的理解和支持，从而维护国家、医院和职工群众的利益。4．善于组织协调和善于分析决策。总会计师作为医院的领导者之一，必须善于组织和协调，建立健全医院内部各有关经济核算及经济管理的规章制度，合理设岗及配备人员，提高工作效率及以理服人。只有豁达、自信，具备宽阔的胸怀和容人容事的气度，才能培养一个总会计师务实、稳重、一丝不苟、宽厚待人的优秀品格。6．健康的体魄。总会计师的责任重3．具备深厚的专业知识和管理能力。总会计师应当具备深厚的财务管理经济效益。总会计师必须头脑敏捷，精明强干，善于分析，工作严谨，细致认真，大、工作繁忙，只有健康强壮的体魄，才能适应和胜任总会计师工作。做到工作理论功底。娴熟地处理各种疑难财务会计事务，是财务会计方面的专家和高手，除熟知财务会计知识外，还应具备包括经济学、管理学方面知识。能熟练地掌握财政、财务、会计、金融、税收、审计、卫万方数据一170一分析方法得当、正确，能提供科学、快捷的研究、分析、评价结果，为最终决策提供依据。同时，总会计p币还要善于学习，不断总结经验和教训，吸纳新知识。5．良好的人格魅力。由于医院是知忙而不乱，有条不素，真正发挥总会计师的作用。(作者单位：韶关市皮肤病医院广东512026)(责编：诸海)《经济师》2002年第2期●财会经济现行的这种以财务报表为基础的盈利能力财务分析存在着总之，通过财务报表对企业的盈利能力进行分析是一种重诸多局限性。这种局限性主要表现在两个方面：一是这种方法所依据的基础会计信息的局限性；二是这种方法自身存在的局量而轻质的分析、重结果而轻过程(或原因)的分析。它基本上是一种建立在静态数据基础之上的分析。这种分析只是企业盈限性。盈利能力财务分析评价指标的净利数据源于企业的损益表，该指标受许多主、客观因素的影响，从而使得指标在不同的利能力财务分析的一个方面。而影响企业盈利能力的因素是复杂的、多方面的。在对现行盈利能力财务分析自身进行改进的企业甚至同一企业在不同的时期不具备可比性。同时，应结合其他因素进行分析，包括财务的、非财务的信息。从客观上看：(1)对同一经济业务多种会计处理方法的存在三、盈利能力财务分析的改进及完善使得净利指标失去可比性。如存货计价、固定资产折旧、企业坏账、对外投资、外币汇率、所得税等业务的处理。(2)净利确定过程中存在着主观估计因素。如坏账准备的计提比例允许在结合现金流量进行分析。在现代市场经济条件下，企业现金流量很大程度上决定着企业的生存和发展。如企业的现金流量不足，周转不畅，将会影响企业的生存和发展，进而影响企业O．3％～0．5％之间选择，对于股份有限公司来说还可以自行掌握；固定资产的残值允许在3％～5％之间估计。确需超出此范围也是允许的，只需报经税务部门批复即可。其他如固定资产、无形资产、递延资产的摊销年限的确定等都不同程度地含有主观估计因素，因而使得企业最终的净利指标带有主观成分。(3)净利是在会计四大假设的基础上遵循历史成本、权责发生制、配比原则基础上计算的结果。四大假设内隐含着币值稳定的前提，在经济出现通货膨胀的情况下企业收入按现时物价水平计量，而成本按历史水准计量，这有悖于配比原则的实质，因而净利指标会出现不同程度的失真。从主观上来说，企业经营者为了达到自身的目的，往往会对会计报表进行不同程度的粉饰，刻意美化净利指标。例如虚列销售收入及应收账款，利用关联交易进行费用、利润转嫁，尽可能少地披露表外信息等，这种现象在年终报表中表现得尤为突出。的盈利能力。现行的盈利能力财务分析评价指标都是以权责发生制为基础的会计数据进行计算给出评价的，它不能反映企业伴随现有现金流入的盈利状况。在我国由于商业信用的大量存在，及普遍存在的信用欠佳现象，在企业实务中，大量存在着劣质应收款项，从而现金流入滞后于盈利确认的现象十分普遍，甚至出现破产现象。在以现行财务指标进行分析的同时，辅以伴随有现金流入的赢利能力指标进行评价十分必要。例如，可考虑采用经营现金流量对销售收入的比率，该指标愈高表明企业的货款回收越快，应收款项管理越好，坏账损失风险越小。还可采用经营活动净现金流量与营业利润比率，该指标越大，表明账面短期利润质量越高，否则账面利润仅仅是一种观念上的利润，而非企业可实际动用的财富。结合其他指标进行综合分析。企业的偿债能力、营运能力与盈利能力并非孤立存在的，它们之间实际上存在着密切的联从财务报表分析方法自身来看，它主要利用三种报表特定项目之间的逻辑关系，设计、计算一系列指标并依此为基础进行系。二者在不同程度地反映影响着企业的盈利能力。企业的偿债能力过高，说明企业没有充分利用企业资金，企业创造利润的评价。这些报表既有反映特定日期财务状况的静态报表，又有反映特定期间经营成果的动态报表。对二者之中的数据进行直潜力没有充分发挥。企业负债能力过低有可能使企业被动破产，即在企业盈利的情况下破产。企业运营资本增加可增加企接比较计算，这种计算基础本身就缺乏可比性。另外，这些报表是反映企业过去期间的财务状况及经营成果，以在此基础上计业经营能力，使企业创利机会增加，否则使企业生产经营受到限制。营运能力的提高能使企业减少资金占用，加速资金周转，降算得出的财务指标值来对企业的未来发展趋势进行分析预测，在现今经济环境复杂多变、企业间竞争加剧的条件下，企业的过去、现在、未来之间的经营相关性逐步减弱，不确定性日益加大。企业的净利指标是一种短视指标，企业净利润的增加并不一定意味着企业现金流入的增加，会计利润与财务实力之间并不具有直接相关性，片厩强调净利指标容易造成经营者为追求短期效益而牺牲长期效益的短期行为，不注重企业科技开发、新产品研制、人力资源投入等，这种行为不利于企业的健康发展，有悖于企业股东财富最大化的经营目标。以下结合现行企业盈利能力财务报表分析中的具体指标对其局限性作一简要分析。净资产收益率，从上述计算公式可看出，两种算法分子一样，但分母不同。由于分子是期间指标，因此分母采用后一种较为合理。在利润分配中，现金股利影响年末净资产，从而影响净资产收益率，而股票股利由于不影响年末净资产因素也就不影响净资产收益率。即使都采用现金股利政策，也会由于派发比例的高低不同而产生计算口径上的不一致。因此，可考虑将此指标作如下改进：净资产收益率=净利润／(年初净资产+利润分配前的年末净资产)×1／2。总资产报酬率反映了企业一定时期获得的报酬总额与平均资产总额的比率，表示企业包括负债和所有者权益在内的全部资产总体的获利能力。企业总资产中的净资产是股东投资，股东从企业获得股息，股息对应的是企业的净利而非利润总额，否则会人为加大该指标，产生虚假的信息。因此，将公式的分子改为净利润较为合适。成本费用利润率中的利润总额包括了补贴收入、营业外收支等一些与成本费用并不匹配的项目。因此，以利润总额中的营业利润层次替代则更为合适。万方数据低资金成本，也会从不同角度提高获利能力。资本结构也是影响企业盈利能力的因素之一。企业负债经营率的高低对企业的盈利能力有直接的影响，当企业的自有资金利润率高于企业借款利息率时，企业负债经营可以提高企业的获利能力，否则企业负债经营会降低企业的获利能力。分析企业的获利能力还必须考虑企业经营所面临的风险。由于风险与收益总是相伴而生，高收益必然伴随着高风险，因此，风险很高的获利能力并不能代表企业的真正收益水平。风险水平分析时常常要结合考虑经营杠杆、财务杠杆、流动比率、速动比率、资产负债率以及应收账款周转率等指标，这些指标过低，往往意味着未来会有许多潜亏因素。注重对长期盈利能力的分析与评价，提高长期利润的质量。长期盈利能力主要指企业各期净利持续稳定增长的能力。必须加强对利润结构的分析，尤其要分析营业利润所占比重的高低及其变化，实现利润结构的优化。其他一些影响企业盈利能力的非财务因素，如技术水平、研究开发费用、人力资源投资、管理及营销措施、企业文化建设等，也是进行盈利能力分析时不可忽视的方面，本文对此不作详细的阐述。参考文献：1．葛家澍．中级财务会计学．中国人民大学出版社，19992．荆新．刘兴云．财务分析学．经济科学出版社，20003．董明志．企业财务分析评价初探．会计研究，1999(5)(作者单位：西安交通大学会计学院陕西710061)(责编：高谛)一171—